¿Qué es un descuento de flujos y cómo se calcula?
Un descuento de flujos, o DCF, es un método de valoración que estima cuánto vale hoy una empresa sumando el dinero que se espera que genere en el futuro, traído al presente. La idea de fondo es sencilla: mil euros dentro de diez años valen menos que mil euros hoy, y el descuento pone número a esa diferencia.
El cálculo se hace en tres tramos. Los cinco primeros años se proyectan de forma explícita a partir del flujo de caja libre reciente. Del sexto al décimo, el crecimiento se va desvaneciendo hacia una tasa sostenible en lugar de caer de golpe. A partir de ahí entra el valor terminal, que recoge todo lo que viene después. La suma de los tres tramos, descontada al WACC, da el valor de la empresa; restando la deuda y sumando la caja se llega al valor por acción.