Fondo de maniobra
El fondo de maniobra es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente: lo que una empresa cobrará o convertirá en dinero dentro del año menos lo que tendrá que pagar en ese mismo plazo. Mide el colchón con el que afronta sus compromisos a corto. Un fondo negativo no siempre es mala señal: los supermercados cobran al contado y pagan a sus proveedores a noventa días, y financian el negocio precisamente con ese desfase.
Cómo se calcula
Fondo de maniobra = activo corriente − pasivo corriente. Es decir, lo que la empresa espera convertir en dinero dentro del año menos lo que tiene que pagar dentro del año. Con 450 M€ de activo corriente y 380 M€ de pasivo corriente, el fondo de maniobra son 70 M€: hay colchón. Interesa más su evolución que su nivel. Si crece porque se acumulan existencias que no se venden o facturas que los clientes no pagan, está empeorando aunque el número suba; por eso conviene mirarlo junto a los días de cobro y de inventario, que dicen de dónde sale.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué no es
Más no es mejor. Un fondo de maniobra muy alto puede ser capital parado en almacén o en facturas pendientes, que es dinero que no trabaja. Y uno negativo no es automáticamente una señal de alarma: los supermercados cobran al contado y pagan a sus proveedores a sesenta días, así que operan con fondo de maniobra negativo de forma estructural y sana. Lo que se juzga es el modelo de negocio, no el signo.
En la terminal
Cuenta de resultados, balance y flujos de caja por ejercicio o por trimestre, con la variación de cada partida y su tendencia.
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Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.