El blog de Celsmar.
Aquí no se escribe sobre qué comprar. Se escribe sobre de dónde sale cada cifra, cómo se comprueba antes de enseñarla y qué aparece cuando no cuadra. Cada artículo sale de una comprobación que hemos hecho sobre nuestros propios datos, con su fecha y su método.
Aquí no se escribe sobre qué comprar.
El dividendo se avisa con dos semanas. El dinero llega en dos días.
131 anuncios de dividendo leídos en la CNMV: uno de cada cuatro avisa con menos de una semana, el 88 % paga dos días hábiles después de la fecha ex y julio concentra un tercio de los pagos del año.
Dos días hábiles: 99 de 113, el 88 %Dividendos flexibles y a cuenta
Datos: los 113 repartos con fecha ex y fecha de pago de la tabla del artículo, leídos en los anuncios depositados en la CNMV.
Octubre de 2026
Lo que encontramos mal este trimestre, con nombre y cifra
Primer informe trimestral de calidad de datos: las cifras de dividendo y BPA que encontramos mal entre julio y octubre de 2026, cuáles se vieron y qué lo evita.
Un modelo DCF son cinco líneas de aritmética. El número que devuelve no es lo importante.
Cómo construir un modelo de descuento de flujos de caja paso a paso, con un ejemplo que se rehace a mano, y las tres entradas donde se rompe.
El dividendo se avisa con dos semanas. El dinero llega en dos días.
131 anuncios de dividendo leídos en la CNMV: uno de cada cuatro avisa con menos de una semana, el 88 % paga dos días hábiles después de la fecha ex y julio concentra un tercio de los pagos del año.
El mismo gráfico, dos soportes distintos
Un soporte trazado a ojo depende de quién lo traza. Las reglas para que un soporte, una resistencia o una directriz se puedan comprobar en las velas.
Septiembre de 2026
EBITDA no es beneficio. La diferencia tiene nombre.
Dos empresas con el mismo EBITDA pueden tener una caja libre de 140 millones y de 35. Lo que las separa es la línea que el EBITDA quita a propósito.
ETF o fondo indexado: lo que decide no es la comisión
Replican el mismo índice y cobran parecido. Lo que de verdad separa a uno del otro en España es que uno se traspasa sin tributar y el otro no.
Una acción con beta 0,4 puede irse a cero
La beta mide cuánto se mueve una acción cuando se mueve el mercado. No mide la probabilidad de que el negocio quiebre, y son cosas distintas.
Un split no te hace más rico. Ni un céntimo.
Tienes el doble de acciones a la mitad de precio. Tu dinero es exactamente el mismo. Lo que sí cambia, y casi nadie lo cuenta, es otra cosa.
El beneficio no ha subido. El BPA sí.
Una empresa que recompra el 10 % de sus acciones sube su beneficio por acción un 11 % sin ganar un euro más. Cuándo eso crea valor y cuándo no.
El mismo fondo, a 0,85 % y a 2,81 %.
Los gastos corrientes de 332 fondos registrados en España, recogidos uno a uno: la mediana está en 1,23 %, la bolsa española en 1,81 % y los indexados en 0,16 %. Y 412 fondos tienen dos clases que se diferencian en más del doble por la misma cartera.
Un margen operativo del 149 %. Y nadie lo había visto.
Nueve cifras que estaban mal en cuentas publicadas (una empresa con ingresos negativos, otra con un ROE del 3.565 %) y las cuatro causas detrás de casi todas: dos estados, dos generaciones, dos periodos y dos identidades mezclados en la misma fila.
El crudo a 91 no dice nada. La curva sí.
Contango y backwardation explicados con la curva real de vencimientos: por qué un ETF de materias primas puede perder valor con el precio subiendo, y por qué la cadena de contratos viene vacía en 20 de 33 símbolos.
Medio punto de WACC. Entre un 9 % y un 16 % del precio.
Calculadora en la propia página: mueve la tasa de descuento y el crecimiento a perpetuidad, y mira cuánto se mueve el valor por acción. Con la rejilla de sensibilidad al lado, para ver el rango que hay detrás de cualquier número con decimales.
Una curva invertida no es una predicción.
Qué significa exactamente que los plazos cortos rindan más que los largos, qué no se puede concluir de ello, y dónde están gratis las dos curvas que de verdad importan, con la advertencia de que la europea es un agregado, no un país.
Compraste el lunes y no cobras. Por qué.
Las cuatro fechas de un dividendo y la única que decide quién cobra. Por qué la acción baja ese día, por qué cada lote de compra cobra lo suyo y qué hacer cuando la ficha dice que la rentabilidad por dividendo es cero.
El mismo valor, dos PER distintos. Por qué.
Abres dos webs, miras la misma empresa y una dice PER 18 y otra PER 26. Ninguna miente: están dividiendo por beneficios distintos. Con calculadora para ver cuánto cambia el ratio según el beneficio que uses.
Pedir el dato más veces no hace que exista antes.
Dos horas después de que ocho empresas publicaran resultados, seis seguían sirviéndose con el trimestre anterior. La diferencia entre el hecho y la cifra, y por qué apretar el sondeo contra un proveedor no acorta una espera que no depende de ti.
Una fuente publicó el bono turco a 10 años al 34,365 %. Estaba al 31,79 %.
Auditar el lector de datos demuestra que lees bien lo que la fuente escribe. No demuestra que lo que escribe sea cierto. Cómo se detecta la diferencia, dónde está el umbral y por qué no se arregla mezclando dos fuentes en la misma columna.
Cómo se escribe aquí.
Cuatro reglas, y ninguna es negociable por un titular mejor.
- Cada artículo nace de una comprobación
- No se escribe sobre un tema porque se busque mucho. Se escribe cuando hay una medición propia detrás (una auditoría, un contraste, un error encontrado) y se publica con su fecha y su método para que cualquiera pueda discutirla.
- Ninguno dice qué comprar
- Aquí no hay recomendaciones de compra o venta, ni carteras modelo, ni objetivos de precio. Celsmar no está autorizada como empresa de servicios de inversión y esto es información y análisis, no asesoramiento.
- Las cifras llevan su origen
- Toda cifra que aparece en un artículo dice de cuándo es y de qué medición sale. Cuando el dato no existe o no se ha podido comprobar, se dice en vez de redondearlo hacia algo más presentable.
- También lo que sale mal
- Los errores que encontramos en nuestros propios datos se publican con el antes y el después. Un blog de una herramienta de datos donde nunca falla nada no informa de nada.
Cómo se escribe aquí · 4 reglas
Cada cifra de la terminal lleva su fecha y su origen.
Ábrela y compruébalo en una empresa que conozcas bien. Sin tarjeta. 2 informes IA al mes. Cancela cuando quieras.