Precio / valor contable (P/B)
El precio sobre valor contable (P/B) compara la capitalización bursátil de una empresa con su patrimonio neto, es decir, con lo que quedaría si vendiera todos sus activos y pagara todas sus deudas al valor que figura en las cuentas. Un P/B por debajo de 1 significa que el mercado paga menos de lo que dicen los libros. Es útil en banca y aseguradoras, donde el balance sí refleja el negocio, y engañoso en empresas cuyo valor está en marcas, software o personas, que apenas aparecen en el activo.
Cómo se calcula
P/VC = precio por accion ÷ valor contable por accion. Y el valor contable por accion es el patrimonio neto dividido entre las acciones en circulacion. Con una empresa que cotiza a 24 €, tiene 1.200 M€ de patrimonio neto y 150 M de acciones: el valor contable por accion son 1.200 ÷ 150 = 8 €, y el P/VC sale 24 ÷ 8 = 3. Se esta pagando tres veces lo que dicen los libros. La lectura util no es el numero suelto sino contra que se compara: contra el mismo sector y contra la propia historia de la empresa. Un P/VC de 3 es caro en un banco y normal en software.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué NO es
Un P/VC bajo no significa barato. Significa que el mercado no se cree el valor de esos activos, y a veces tiene razon. Y el ratio se rompe cuando lo que vale la empresa no esta en el balance: marcas, software desarrollado en casa y gasto en investigacion se contabilizan como gasto, no como activo, asi que las empresas que viven de intangibles ensenan un patrimonio neto pequeno y un P/VC alto sin estar caras por ello.
Fórmula
P/B = capitalización bursátil ÷ patrimonio neto Ver también
Capitalización bursátil · PER (relación precio-beneficio) · ROE (rentabilidad sobre fondos propios)
Míralo sobre datos reales
Celsmar calcula esto sobre las cuentas que las empresas depositan ante su regulador, y enseña de qué línea sale cada cifra. Gratis para empezar, sin tarjeta.
Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.