Margen de seguridad
El margen de seguridad es la diferencia entre el valor que una valoración atribuye a una empresa y el precio al que cotiza. Comprar con margen de seguridad significa pagar por debajo del valor estimado, de modo que un error en los supuestos no se traduzca automáticamente en una pérdida. Es el reconocimiento explícito de que toda valoración es una estimación, no una medición.
Cómo se calcula
| Valor estimado por acción | 100 € | |
|---|---|---|
| Precio de mercado | 70 € | |
| Margen de seguridad, (100 − 70) ÷ 100 | 30 % |
Margen de seguridad = (valor estimado − precio de mercado) ÷ valor estimado. Si tu valoración da 100 € por acción y el mercado la ofrece a 70 €, el margen es del 30 %. No es un objetivo de rentabilidad: es cuánto puedes equivocarte en la valoración antes de perder dinero. Con un 30 %, tu estimación puede resultar un 30 % optimista y aun así habrás comprado a valor justo. Cuanto más incierto es el negocio, más margen conviene exigir, porque lo que estás cubriendo no es el mercado sino tu propio error.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué no es
No es un stop-loss ni protege de que la acción caiga: puede caer otro 40 % con el margen intacto, porque el margen se mide contra tu valoración y no contra tu precio de compra. Tampoco es una garantía: si la valoración está mal hecha, el margen que calculas sobre ella lo está también. Y no es lo mismo que «comprar barato»: un PER bajo no da margen de seguridad si no has valorado el negocio.
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Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.