OPA (oferta pública de adquisición)
Una OPA es una oferta pública dirigida a todos los accionistas de una cotizada para comprar sus acciones a un precio determinado, en efectivo, en acciones o en una mezcla. Puede ser voluntaria u obligatoria (en España, al superar el 30 % de los derechos de voto o nombrar a la mayoría del consejo), amistosa u hostil, y lleva una prima sobre la cotización previa porque sin ella nadie acudiría. La CNMV autoriza el folleto y vigila el proceso.
Cómo se calcula
Una acción cotiza a 10 € y una compañía ofrece 12 € en efectivo por el 100 %: la prima es del 20 %. Si la oferta es en acciones, por ejemplo una acción del comprador (a 30 €) por cada 2,5 de la opada, el valor ofrecido es 12 € hoy, pero sube o baja cada día con la cotización del comprador hasta que se liquida. Tras el anuncio, la acción suele cotizar algo por debajo del precio ofrecido: esa distancia es lo que el mercado cobra por el riesgo de que la OPA no salga, y se estrecha a medida que llegan las autorizaciones.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué NO es
No es una compra cerrada: la oferta puede estar condicionada a un porcentaje mínimo de aceptación, a autorizaciones de competencia o del regulador, y puede mejorarse, superarse por otra oferta o retirarse. Tampoco obliga al accionista a vender, salvo en la compraventa forzosa que la ley permite cuando el oferente supera un umbral muy alto (en España, el 90 %). Y el precio ofrecido no es una valoración independiente: es lo que el comprador está dispuesto a pagar, con la prima que necesita para que le vendan.
Fórmula
Prima de la OPA = (precio ofrecido ÷ cotización previa) − 1 Ver también
Capitalización bursátil · Free float · Operaciones de iniciados (insiders)
Míralo sobre datos reales
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Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.