Flujo de caja libre (FCF)
El flujo de caja libre (FCF) es el dinero que le sobra a una empresa después de pagar sus gastos operativos y las inversiones necesarias para mantener el negocio en marcha. Es el efectivo realmente disponible para devolver deuda, repartir dividendos o recomprar acciones, y es la magnitud que se descuenta en un DCF. A diferencia del beneficio contable, es difícil de maquillar.
Cómo se calcula
FCF = flujo de caja de las operaciones − capex. Con 300 M€ de caja generada por el negocio y 80 M€ invertidos en activo fijo, el flujo de caja libre son 220 M€. Es el dinero que de verdad sobra una vez pagado todo lo necesario para seguir operando, y es con lo que se paga el dividendo, se recompran acciones, se amortiza deuda o se compran otras empresas. Por eso se compara con el EV en vez de con la capitalización: el FCF lo genera el negocio antes de decidir si va a los accionistas o a los acreedores. Su versión por acción, FCF ÷ acciones, es la que se enfrenta al precio para obtener el rendimiento del flujo de caja.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué NO es
No es el beneficio neto, y la diferencia puede ser enorme en los dos sentidos. El beneficio lleva amortizaciones que no salen del banco, y el FCF lleva capex y cambios en el circulante que no pasan por la cuenta de resultados. Tampoco es dinero tuyo: es de la empresa, y puede decidir usarlo en algo que no te beneficie. Y ojo con un FCF alto de un año concreto: recortar capex o estirar el pago a proveedores lo dispara sin que el negocio haya mejorado nada.
Fórmula
FCF = flujo de caja operativo − CapEx Ver también
Dónde se usa
Míralo sobre datos reales
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Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.