Número de Graham
El número de Graham es un precio máximo orientativo por acción: la raíz cuadrada de 22,5 veces el beneficio por acción por el valor contable por acción. Sale de los límites que Benjamin Graham ponía a un inversor defensivo (PER no superior a 15 y precio sobre valor contable no superior a 1,5, cuyo producto es 22,5). Es un filtro rápido, no una valoración.
Cómo se calcula
Una empresa con un beneficio por acción de 2 € y un valor contable por acción de 20 €: raíz cuadrada de 22,5 × 2 × 20 = raíz de 900 = 30 €. Si la acción cotiza a 24 €, pasa el filtro con un 20 % de margen; a 36 €, no lo pasa. La cifra 22,5 es el producto de los dos límites de Graham, PER 15 y precio sobre valor contable 1,5, así que el número equivale a exigir que el producto de los dos múltiplos no supere 22,5.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué NO es
No es el valor intrínseco de la acción ni una recomendación de compra: es un umbral para un perfil concreto, el inversor defensivo de 1949, en un mercado donde el valor contable decía más que hoy. Deja fuera a casi cualquier empresa de software o de marca, cuyo valor no está en el balance, y puede dar por baratas empresas con beneficios en retroceso. Con BPA o valor contable negativos no existe: no hay raíz de un número negativo.
Fórmula
Número de Graham = √(22,5 × BPA × valor contable por acción) Míralo sobre datos reales
Celsmar calcula esto sobre las cuentas que las empresas depositan ante su regulador, y enseña de qué línea sale cada cifra. Gratis para empezar, sin tarjeta.
Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.