TIR (tasa interna de retorno)
La TIR es la tasa de descuento que hace que el valor actual de todos los flujos de una inversión, los que salen y los que entran, sea cero. Es la rentabilidad anual implícita en un proyecto, un bono comprado a un precio dado o una inversión con cobros irregulares, y se compara con el coste del capital para decidir si crea valor.
Cómo se calcula
Una inversión de 1.000 € que devuelve 400 € al final de cada uno de los tres años siguientes. Se busca la tasa r que cumple 400 ÷ (1+r) + 400 ÷ (1+r)² + 400 ÷ (1+r)³ = 1.000. No tiene solución cerrada: se prueba. Al 10 % los tres flujos valen 995 €, demasiado poco; al 9 %, 1.013 €, demasiado. La TIR está en el 9,70 %. Si el coste del capital es del 8 %, el proyecto crea valor; si es del 12 %, lo destruye aunque devuelva más de lo que costó.
Las cifras del ejemplo son inventadas y redondas, para poder rehacer la cuenta a mano. No son datos de ninguna empresa real.
Qué NO es
No es la rentabilidad que acabarás teniendo: supone que cada flujo intermedio se reinvierte a la propia TIR, que casi nunca es posible. No sirve para comparar proyectos de tamaño o duración muy distintos (una TIR del 40 % sobre 100 € vale menos que una del 15 % sobre 100.000 €), y con flujos que cambian de signo varias veces puede haber más de una TIR o ninguna. Para eso está el valor actual neto.
Fórmula
Σ Flujoₜ ÷ (1 + TIR)ᵗ = 0 Ver también
WACC (coste medio ponderado del capital) · Descuento de flujos de caja (DCF) · CAGR (crecimiento anual compuesto)
Míralo sobre datos reales
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Definición con fines informativos. No es asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta.